放空吉利汽车忍耐力要极强。
就问问RobinZhu。这位SanfordC.BernsteinCo.驻香港的分析师自年8月以来一直建议投资人避开这支股票，这段期间该股大涨逾%。拥有沃尔沃的吉利汽车是今年以来全球表现最好的汽车股，市盈率为26倍，也是名列前茅。在彭博追踪的30多位分析师中，只有两人给予该股“跑输大市”的评级，而麦格理的JanetLewis是另外一位。
多头指出，掌控吉利汽车的亿万富豪李书福可以用旗下新的高档品牌LynkCo.抢佔中国的市场份额，同时利用在马来西亚ProtonHoldingsBhd.的投资来扩张东南亚市场。然而，Bernstein的Zhu不甘示弱：他上周四重申12个月目标价为7.50港元，意味着较上周五的收盘价有57%的下跌空间。过去三个月内，还没有其他分析师预测任何一支恒生指数成分股会出现这么大的跌幅。吉利汽车没有立即回应置评请求。
Zhu上周四在报告中写道：“鉴于今年以来吉利品牌的零售趋势平淡无奇，我们预期Lynk和出口经济的问题，以及公司市盈率太高，我们持续给予吉利汽车跑输大市的评级。”
Zhu指出，吉利目前的股价已经反映Lynk品牌成功，希望像科技巨头华为一样，成为能够打入全世界的中国行业龙头。他说，这样的期望可能难以实现，因为Lynk扩展海外市场成本昂贵，而且全球汽车市场的汽车定价大多都低于中国。
Zhu上周四通过电子邮件告诉彭博，未来几个月或明年上半年，股价可能修正，因为届时吉利的销售增长料开始看来不是那么好。他的看法与麦格理的Lewis不谋而合，后者7月20日重申目标价为8.30港元，这个价位代表较上周五的收盘价下跌53%。
Lewis说，吉利仰赖母公司浙江吉利控股集团和政府的补贴是其他隐忧。彭博计算显示，过去五年，国家拨款和补贴平均佔年度净利的38%。下午15:40，吉利汽车上涨0.96港元报18.54港元。
Zhu说，吉利目前没有支付母公司和沃尔沃建立的平台任何研发费用，而且管理层并未透露这部分的成本要如何分摊。根据最新的年报，吉利计划未来几年内靠这个平台推出新车，包括Lynk品牌下的第一款运动型多用途车款。
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