1月份销售强劲增长

公司1月销量同比增长70.8%至,辆，环比下降5.2%。同比大幅增长主要是由于年1月的可比基数较低，因为当时的销售未能从后来推出的车型销售中受益。总体来说，1月份销售表现可观，相当于达到了公司年目标销售万辆的10.3%，比月均目标高出23.2%。考虑到春节假期不但缩短了公司的工作日数量，同时削弱了消费者的购买意愿，1月份的销售成绩属相当可观。

升级SUV组合持续推动增长

公司1月份销售10,辆远景SUV，环比下降2.9%，另外销售10,辆帝豪GS，环比增长1.1%。上述两款新车型的月销售自4Q16以来一直保持在1万辆以上，显示消费者反映积极。公司1月份销售20,辆博越，环比下降1%，这是该车型推出以来第一次出现月度销量下降。我们认为月度销售增长放缓主要是由于上述各车型的产能不足所致。为进一步推动SUV销售，公司除扩大产能以外，还需要提高生产效率和调整工作班次。

轿车销量稳定

公司1月份销售26,辆新帝豪车型（包括辆混合动力电动汽车），同比增长16.9%，环比则下降7.8%。该销售趋势反映消费者的认可度不断提高，而该车型（占整体销量25.6%）应能支撑公司整体销量增长——我们认为销量的环比下降反映了小排量车型购置税政策调整的影响。新远景车型销量继4Q16出现下降之后，1月份同比上升0.5%、环比上升22.3%至14,辆，显示1Q17其销量趋势可能更为稳定。

与Proton的潜在合作短期影响有限

根据管理层表示，公司目前是竞购马来西亚汽车公司Proton（母公司DRB-Hi







































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