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事件

年5月31日截止到收盘，吉利汽车（.HK）大涨7.5%，盘中涨幅一度超过8%，最高达到8.5%。

点评

1吉利汽车淡季销量不淡。

在3、4月两个淡季月份公布的销量数据来看，吉利不仅同比增幅超90%，环比的波动也很小。和长城、长安的降价不同，根据我们监测的终端成交价格来看，吉利的价格坚挺，尤其是去年新上市的4款新车。

2年全年业绩高速增长的确定性高。

5月份的销量尚未公布，但我们预计销量环比不会出现大降，在已过去的5个月里有望完成超45万辆的销量，占对外公布万销量目标的45%，在车企中的完成率属于最高的之一。下半年进入车市传统旺季，月销量有望在目前基础上再有小幅提升，预计全年超额完成目标概率大。根据目前的车型销售结构，平均单台售价提升，利润也将提升，17年业绩增长幅度预计较大。

3未来几年新品牌领克有望打开新空间。

在目前已经发布的领克01和03两款车型信息，我们预计领克品牌有望上市即打开热销的局面。而根据吉利对外公布的信息，领克品牌未来几年将持续每年推出2-3款新车，覆盖各个细分市场（A\A0\B级、SUV\跨界\轿车）。领克品牌的成功上量，有望为当前的吉利控股再造一个吉利。

4长期来看，全球化、多品牌布局雏形出现。

领克品牌在立足中国市场后，预计将在19年将进入欧美市场，从目前已对外宣传希望进军欧美成熟市场的中国品牌来看，沃尔沃的产品标准和国际化的市场营销团队使得领克是最有潜力在欧美打开局面。而近期与东南亚车企DRB-HICOM合作，获得了宝腾品牌的股权，又使得吉利在未来进入东南亚市场获得基础；另外一起获得的英国超跑品牌路特斯（LOTUS），也为吉利整体品牌布局再添一子。

投资建议

回顾过去一年多时间，从16年初至今，在任何时候买入持有至今均能获得非常不错的收益。

过去的整车板块牛股，几个值得参考的标的物：长城汽车和长安汽车，均是由于强势的产品周期带来的穿越车市淡旺季的业绩上涨，而带来的数年股价上涨。12年初-15年中，长安汽车，由于合资公司长安福特的“”战略成功落地，引入多款爆款车型，股价由12年初的底部4元左右一路持续上涨，到15年中旬的25元左右，涨幅达到%，即使剔除15年的大盘牛市因素，业绩带来的股价上涨也是巨大的。11年底-13年低，长城汽车（A和H），由于凭借性价比突出的SUV车型H6杀入当时的蓝海市场获得成功，带来的连续近三年业绩高速增长，长城汽车股价也从初期底部一路上涨直到13年底，其中A股涨幅约%，H股涨幅超%。

目前公司不仅处于吉利品牌本身的强势产品周期前期阶段，在中期来看更有新品牌领克即将推出的双重利好叠加，预计强势高增长的态势可以持续到-年甚至以后。我们建议，在享受自主品牌市占率不断提升的红利情形下，吉利汽车是首当其冲的投资对象，而长期持有或许是最为有效的策略。预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇